Altın rekor seviyelere ulaştı. Neden hala yükseliyor? Uzmanlar şöyle diyor: "Düşen getirilere mükemmel bir alternatif, ancak portföyünüzde çok fazla varlık biriktirmemeye dikkat edin."

Altın, ons başına 3.900 dolara ulaştı ve bu, üst üste yedinci yükselişi ve yıl başından bu yana %48'lik bir sıçramayı işaret ediyor. Bu, 1979'dan bu yana en iyi performansı. Bu, patlayıcı bir faktör karışımı tarafından yönlendiriliyor: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kapanma , hala var olan jeopolitik gerginlikler (Gazze'deki barış belirtilerine rağmen) ve daha hoşgörülü bir Fed beklentisi.

İşte belirsizlik ve düşük faiz oranları beklentilerinin birleşimi, yükselişi körüklüyor: Riski hisseden yatırımcılar, bir kez daha mükemmel bir güvenli liman varlığı haline gelen altına sığınıyor. LEXIA Private'ın genel müdürü Elmira Shahbazi , Affaritaliani'ye "Değerli metalin yükselişini yönlendiren şey bu karışımdır" diye açıklıyor.

Altının fiyatı neden yeni bir rekora imza atıyor?

Son aylarda, altının fiyatı, birbirini destekleyen faktörlerin birleşimiyle tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu durum, Federal Rezerv'in (FED) faiz indirimine hazır olma ihtimaliyle başlıyor: şu anda %75 seviyesinde fiyatlanıyor ve 2025 sonuna kadar iki indirim bekleniyor. Birçok yatırımcı, düşen tahvil getirilerine alternatif olarak altına yönelmeye başlıyor ve bazıları da bu eğilimi sürdürüyor. Dahası, zayıf dolar, altını euro, yen veya yuan cinsinden alıcılar için daha cazip hale getirdi ve Reuters'a göre bu zayıflama, yükselişin ana itici güçlerinden biri oldu.

Aynı zamanda, özellikle Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan piyasalardaki birçok merkez bankası, altın rezervlerini biriktirmeye devam etti ve bu durum Dünya Altın Konseyi tarafından da vurgulanan bir eğilimi doğruluyor: Neredeyse hepsi , hem düşen dolara bağımlılığı azaltmak hem de jeopolitik risklere karşı korunmak için portföylerindeki altın payını artırmayı planlıyor . Arka planda, henüz tam olarak azalmayan enflasyonun ve Ukrayna ve Orta Doğu'daki çatışma senaryolarından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi gerilimlere kadar küresel belirsizliğin devam ettiğini de unutmamalıyız.

Zayıflayan dolar, altın fiyatını ve daha da önemlisi uluslararası metal talebini nasıl etkiler?

Dolar ve altın arasındaki bağ açıktır. Fiyatlar dolar cinsinden belirlendiğinden, ABD doları zayıfladığında değerli metal uluslararası alıcılar için daha erişilebilir hale gelir. Örneğin, Avrupalı ​​bir yatırımcı aynı miktarda Euro ile daha fazla altın satın alabilir . Dahası, zayıf bir dolar, parasal açıdan güvenli bir liman olma işlevini sorgulatmakta ve yatırımcıları ve merkez bankalarını altına yönelmeye itmektedir. Bu nedenle altın ve dolar arasındaki ters korelasyon, piyasa analizlerinin temel taşı olmaya devam etmektedir.

ABD'deki faiz indirimleri altın talebini ne ölçüde artırıyor?

Fed'in faiz indirimi beklentileri kritik bir rol oynuyor. Düşük faiz oranları, faiz getirmeyen bir varlığı elinde tutmanın sözde fırsat maliyetini düşürüyor ve aynı zamanda ABD dolarını zayıflatıyor; bu iki faktör bir araya geldiğinde altını destekliyor. Ancak, düşük faiz oranlarının hisse senetlerine daha fazla yatırıma yol açabileceği ve bu nedenle SP500 ve Russell 2000 gibi endekslere daha fazla önem verildiği gerçeğini göz önünde bulundurmak önemlidir.

Gerçekte, piyasa genellikle Powell'ın konuşmalarına ve Fed tutanaklarından çıkan ipuçlarına tepki vererek faiz indirimlerinin önüne geçer. Bu beklenti, son dönemdeki ivmelenmenin bir kısmını açıklıyor. Aralık ayına kadar iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi (baz puan = baz puan) öngören Fed grafiğini hatırlamak önemli. Netlik açısından, son toplantıdaki faiz indiriminin ardından şu anda %4-%4,25 aralığındayız. Yıl sonuna kadar piyasa %3,5-%3,75 arasında bir faiz indirimi fiyatlıyor.

Altını güvenli liman yapan nedir ve çalkantılı dönemlerde portföyünüze nasıl dahil etmenizi önerirsiniz?

Altının güvenli liman olarak adlandırılmasının sebebi, doğasında yatmaktadır. Para gibi basılamaz, bir hükümetin veya şirketin güvenilirliğine bağlı değildir ve diğer varlık sınıflarıyla zayıf bir korelasyona sahiptir. Ekonomik veya politik gerginlik dönemlerinde, birçok kişi onu bir portföy koruma aracı olarak görür.

Ancak pratikte, serveti altına yoğunlaştırmanın bir anlamı yok : Çoğu uzman, %5 ile %10 arasında bir oran öneriyor ve daha güçlü koruma arayanlar için bu oran %15 veya %20'ye kadar uzatılabiliyor. Bu seviyelerin ötesinde, uzun vadede üstün büyüme gösteren hisse senedi ve tahvil getirilerinden çok fazla ödün verme riski var.

Düşük faiz oranları ve zayıf dolar ile önümüzdeki aylarda altın fiyatları ne kadar yükselebilir?

Önümüzdeki aylara baktığımızda, faiz oranları düşük kalır ve dolar zayıflamaya devam ederse, temel senaryo sarı metal için olumlu olmaya devam ediyor. Bloomberg ve Goldman Sachs tarafından alıntılanan bazı tahminlerin de işaret ettiği gibi, rekor seviyelerin üzerinde konsolidasyon aşamaları görebiliriz ve ons başına 4.000 dolara doğru bir yükseliş yaşanabilir.

Elbette, özellikle beklenenden iyi gelen makroekonomik veriler doları güçlendirirse veya Fed'i daha temkinli bir duruşa iterse, geçici düzeltmeler göz ardı edilemez . Ancak genel olarak, belirsizliklerle dolu bir ekonomik ve politik sistemde en güvenli varlık olarak algılanmaya devam eden altını destekleyen ortam devam ediyor.

AYRICA OKUYUN: Altın tüm zamanların en yüksek seviyesinde, ancak yükseliş sonsuza kadar sürmeyecek. Uzman tavsiyesi: "Güvenli kalmak için portföyünüze ne kadar para koymalısınız?"